Opções negociadas no vencimento

Opções Expiração: Definições, uma Lista de Verificação e Mais.

Nos primórdios da negociação de opções - duas ou três décadas atrás - para os criadores de mercado nos pits de negociação de opções em Chicago e outros centros financeiros, havia um dia por mês em que a participação era virtualmente obrigatória: dia de vencimento da opção. O volume era geralmente pesado e o potencial de volatilidade estava sempre presente. Em suma, as opções de negociação no dia da expiração eram vistas como um momento de oportunidade e risco.

Na verdade, durante os 21 anos que passei no pregão do Cboe, nunca tirei o dia de folga em um dia de vencimento de opções de ações mensais. Hoje em dia, no entanto, com opções no meio da semana e semanais, além das datas padrão mensais e trimestrais, a expiração das opções acontece até três vezes por semana.

Embora tenha se tornado uma ocorrência mais frequente, o dia de vencimento ainda pode ser um momento de volatilidade, assim como oportunidades em potencial. Mas se você é novato em opções, e não entende muito bem toda a terminologia e logística de expiração de opções, também pode ser um momento de perigo.

A compra e venda de opções no dia da expiração exige uma compreensão dos meandros do processo, portanto, aqui estão algumas das coisas que você precisa saber.

Algum Lingo Básico.

Titular da opção. O comprador (“proprietário”) de uma opção ao estilo americano tem o direito, mas não a obrigação, de exercer a opção antes ou durante a expiração. Uma opção de compra dá ao proprietário o direito de comprar o título subjacente; uma opção de venda dá ao proprietário o direito de vender o título subjacente.

Escritor de opções. Quando você vende (“escreve”) uma opção no estilo americano (call ou put), você pode receber o ativo subjacente se sua opção estiver no dinheiro no dia ou antes do vencimento (e mesmo um pouco fora do dinheiro em especial). casos descritos abaixo). O vendedor da opção não tem controle sobre a atribuição e não tem certeza de quando isso pode acontecer.

Valor intrínseco da opção. Essa é a diferença entre uma greve e o preço atual do subjacente. Suponha que uma ação esteja sendo negociada por US $ 51 e uma opção de compra de 50 greves valha US $ 1,40. O valor intrínseco seria de US $ 1, o valor pelo qual está no dinheiro. O extra de $ 0,40 é conhecido como valor extrínseco ou (“valor do tempo”).

Quais são os termos? Americano ou Europeu? Dinheiro ou entrega física?

As opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento da opção, e a liquidação do contrato de opção requer a entrega real das ações subjacentes, enquanto as opções de estilo europeu só podem ser exercidas no vencimento. As opções de ações padrão dos EUA (opções de ações com nome único) são de estilo americano. Opções sobre índices de ações como NASDAQ (NDX), S & P 500 (SPX) e Russell 2000 Index (RUT) são de estilo europeu.

Além disso, as opções de ações não são liquidadas em dinheiro - as ações reais são transferidas em um exercício / atribuição. Os índices amplos, entretanto, são liquidados em dinheiro em um montante igual à diferença entre o preço de ajuste e o preço de exercício, multiplicado pelo multiplicador do contrato. Para mais sobre multiplicadores e prazos de entrega de opções, consulte este manual.

Liquidação e Triple Witching.

A cada trimestre, na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, os contratos de futuros de índices de ações, opções de índices de ações e opções de ações expiram no mesmo dia. Essa chamada "bruxa tripla" pode levar a desequilíbrios nos pedidos e aumentar a volatilidade.

A maioria das opções de índice, como SPX, NDX e RUT, são de estilo europeu; eles se estabelecem na manhã de sexta-feira, mas param de negociar na tarde de quinta-feira (antes da terceira sexta-feira do mês). Mas a liquidação em dinheiro não é determinada até a manhã de sexta-feira. A liquidação de opção mensal AM não se baseia no preço de abertura do índice, mas sim no preço determinado pelo preço de abertura de cada ação que compõe o índice. Isso é conhecido como "a impressão".

E se um evento de movimento de mercado acontecer entre a noite de quinta e a sexta de manhã? O risco de impressão é o risco noturno naquelas opções liquidadas pela AM.

Opções liquidadas em PM, como opções semanais, são negociadas até o final do dia na sexta-feira e liquidadas com base no valor de fechamento do índice subjacente. No último dia de negociação, a negociação em uma opção liquidada com vencimento do vencimento encerra às 15:00. Hora Central / 4: 00 p. m Hora do Leste para opções em ações de nome único. As opções sobre índices de ações (estilo europeu; liquidadas em dinheiro) expiram às 15h15. Hora Central / 4: 15 p. m Hora do Leste.

Lista de Verificação de Expiração: Gerencie e Monitore seu Risco de Expiração.

Todo mundo adora um fim de semana prolongado, mas se você já tomou uma posição indesejada no fim de semana devido a um acidente de expiração de opção, o tempo entre a sexta-feira e a segunda-feira pode parecer uma eternidade dolorosa.

Agora que você foi introduzido na linguagem e na logística, veja uma lista de coisas para saber, verificar e, talvez, verificar novamente ao expirar.

Faça sua pesquisa. Há alertas de notícias, como ganhos ou anúncios da empresa, em uma empresa na qual você tem opções de expiração?

Você sabia?

As opções de expiração serão automaticamente exercitadas se estiverem dentro do dinheiro em $ 0,01 ou mais a partir das 15h00. CT price (para opções de equity) e 3:15 p. m. CT (para opções em índices). Em geral, o detentor da opção tem até as 16h30. CT no dia da expiração para tomar a decisão final. Esses horários são definidos pelo OCC, a central de compensação dos EUA no mercado de opções. Mas algumas empresas de corretagem podem ter um corte anterior ao limite do OCC.

Se sua opção longa estiver no vencimento, mas sua conta não tiver dinheiro suficiente para suportar a posição de ações, seu corretor poderá, a seu critério, optar por não exercer a opção. Isso é conhecido como DNE (“não se exercite”), e qualquer ganho que você possa ter percebido exercitando a opção será anulado. Um corretor também pode, a seu critério, encerrar a posição.

Outro fato divertido: a TD Ameritrade não cobrará uma comissão para fechar uma perna curta em qualquer opção com preço inferior a US $ 0,05.

Verifique suas especificações. Suas opções estabelecem estilo americano ou europeu? AM ou PM? Quais são as horas de negociação? Existe negociação após o expediente no subjacente? Por exemplo, as opções que estão dentro do dinheiro a partir do fechamento geralmente são automaticamente exercidas e as opções fora do dinheiro não são. No entanto, se o preço das alterações subjacentes após o fechamento, você pode ter uma opção curta de ir para fora do dinheiro para in-the-money. O detentor da opção pode escolher se exercitar, deixando-o com uma posição indesejada (ou pelo menos inesperada). Se você tiver alguma dúvida, ligue para a central de atendimento ao cliente da TD Ameritrade em (800) 669-3900.

Liquidar (ou ter dinheiro suficiente à mão). Para evitar chamadas de margem ou exposição nocturna ou de fim de semana indesejável, certifique-se de planear antecipadamente quaisquer posições que possa adquirir no vencimento. Por exemplo, para exercer uma opção de compra de capital longo, você precisa ter dinheiro suficiente em sua conta para pagar pelas ações. Alternativamente, se sua conta for aprovada para negociação de margem, você precisará manter dinheiro ou títulos para satisfazer o requisito de margem "Reg T". Se você não tiver certeza, ou se não quiser a posição, liquide antes do fechamento da negociação.

Deixe-se algum tempo. Ao contrário de alguns videogames, na negociação de opções, nem sempre é bom ser a última pessoa em pé. À medida que você se aproxima de 3 da tarde no dia do vencimento, a liquidez pode secar e os spreads de compra / venda podem aumentar. Então, se você estiver considerando liquidar ou até mesmo passar para outra data de expiração, mais cedo poderá ser melhor.

São 3 da tarde (CT) Você sabe onde estão seus riscos?

Este é um item final da sua lista de verificação de expiração: conheça e entenda seu risco. A Figura 1 mostra o perfil de risco de um longo spread de chamada vertical, longo da chamada de 90 greves e curto a chamada de 95 greves. Observe que se, na expiração, o subjacente estiver abaixo do strike de 90, as duas opções expirarão sem valor e, se o subjacente estiver acima de 95 no vencimento, as duas opções serão exercidas. Em ambos os casos, a expiração não resultará em uma posição no subjacente.

FIGURA 1: PERFIL DE RISCO DE SPREAD DE CHAMADA VERTICAL.

Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Mas e a área entre as greves? E, em particular, e os pontos de incerteza ao redor dos ataques de 90 e 95? Você vai ter uma posição, ou não vai?

Os spreads verticais costumam ser chamados de "definidos pelo risco", o que significa que você sabe entrar no mercado o que será o ganho e a perda teóricos máximos. No entanto, se após a expiração você se encontrar com uma posição no subjacente, não será mais uma negociação definida pelo risco. No futuro, ele terá um perfil de risco diferente e, como explicado acima, um requisito de margem diferente.

Deseja executar sua própria análise de expiração de opções? Os clientes da TD Ameritrade podem fazer exatamente isso através da ferramenta Risk Profile na plataforma thinkorswim ®. Com a ferramenta Perfil de risco, você pode visualizar o lucro / perda potencial em uma negociação, ajustar parâmetros e até adicionar transações simuladas e avaliar os riscos.

Agora que você foi apresentado ao idioma e à logística da expiração, talvez seja possível abordar a expiração com um entendimento maior dos riscos e como você pode gerenciá-los. Você pode querer manter esta lista de verificação acessível apenas no caso.

Expiração das opções em qualquer sexta-feira dada.

As opções semanais podem oferecer uma exposição direcionada a eventos de mercado com prêmios potencialmente menores, mas podem ser voláteis e exigir monitoramento constante.

Decisões, Decisões: Entendendo as Probabilidades das Opções.

A negociação de opções, como todos os investimentos, é sobre a tomada de decisão: pesar a recompensa potencial contra o risco potencial e as probabilidades dela. Mas não é.

Com Volatilidade De Volta à Cidade, Poderia Ser Curto Condor De Ferro Tempo.

Apenas 3 meses atrás, a volatilidade estava perto de baixas recordes. A ausência de prêmios de opções moderadas a elevadas tornou difícil justificar a venda de spreads verticais ou condores de ferro.

Data de vencimento (derivativos)

O que é uma 'Data de vencimento (derivativos)'

Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos lhes dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado preço de exercício, dentro de um determinado período de tempo, que é anterior à data de vencimento. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo.

Opções de taxa de juros.

Opções No Futuro.

Opção de ações.

BREAKING DOWN 'Data de expiração (derivativos)'

A data de vencimento das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato, que é o mês em que o contrato expira. No entanto, quando essa sexta-feira cai em um feriado, a data de vencimento é na quinta-feira imediatamente antes da terceira sexta-feira. Quando uma opção ou contrato futuro passa sua data de vencimento, o contrato é inválido. O último dia para negociar opções de ações é a sexta-feira anterior ao vencimento.

[As datas de expiração são importantes para considerar quando se negocia contratos de futuros ou opções, mas existem muitas outras dinâmicas que são igualmente importantes. Por exemplo, a opção theta informa a taxa de declínio no valor de uma opção à medida que se aproxima da data de expiração, o que pode ser mais importante do que conhecer a própria data. Se você é novo na negociação de opções, o Opção da Investopedia ou o Curso para iniciantes mostrarão tudo de que você precisa para começar, com mais de cinco horas de vídeos sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. ]

Algumas opções têm uma provisão de exercício automática. Estas opções são automaticamente exercidas se estiverem dentro do dinheiro no momento da expiração. A Corporação de Compensação de Opções (OCC) automaticamente exerce uma opção de compra ou venda que é pelo menos um cêntimo dentro do dinheiro.

Expiração e Valor da Opção.

Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele terá para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. De fato, a queda de tempo é representada pela palavra theta na teoria de precificação de opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para referenciar os drivers de valor em derivativos. Os outros três "gregos" são delta, gama e vega. Todas as outras coisas são iguais, quanto mais tempo uma opção tiver até a expiração, mais valiosa ela será.

Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e puts. As chamadas conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. Coloca ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um certo preço de exercício até a data de expiração. É por isso que a data de expiração é tão importante para os operadores de opções. O conceito de tempo está no coração do que dá às opções o seu valor. Após o put ou call expirar, ele não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivativo expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanhem a posse da chamada ou da colocação.

Opções Expiração.

Todas as opções têm uma vida útil limitada e cada contrato de opção é definido por um mês de vencimento. A data de vencimento da opção é a data em que um contrato de opções se torna inválido e o direito de exercê-lo não existe mais.

Quando as opções expiram?

Para todas as opções de ações listadas nos Estados Unidos, a data de vencimento cai na terceira sexta-feira do mês de vencimento (exceto quando essa sexta-feira também é um feriado, caso em que será antecipada em um dia até quinta-feira).

Ciclos de Expiração.

Opções de ações podem pertencer a um dos três ciclos de vencimento. No primeiro ciclo, o ciclo JAJO, os meses de vencimento são o primeiro mês de cada trimestre - janeiro, abril, julho, outubro. O segundo ciclo, o ciclo FMAN, consiste nos meses de vencimento de fevereiro, maio, agosto e novembro. Os meses de vencimento do terceiro ciclo, o ciclo MJSD, são março, junho, setembro e dezembro.

A qualquer momento, no mínimo quatro meses de vencimento diferentes estão disponíveis para cada ação optavel. Quando as opções de ações começaram a ser negociadas em 1973, os únicos meses de vencimento disponíveis são os meses no ciclo de vencimento atribuído ao estoque em particular.

Posteriormente, à medida que as opções de negociação se tornaram mais populares, esse sistema foi modificado para atender à demanda dos investidores de usar opções para hedge de curto prazo. O sistema modificado garante que dois meses de vencimento de quase meses estarão sempre disponíveis para negociação. Os próximos dois meses de expiração ainda dependerão do ciclo de expiração que foi atribuído ao estoque.

Determinando o Ciclo de Expiração.

Como não há um padrão definido para qual ciclo de expiração uma determinada ação opcional é atribuída, a única maneira de descobrir é deduzir dos meses de vencimento que estão atualmente disponíveis para negociação. Para fazer isso, basta olhar para o terceiro mês de vencimento disponível e ver a qual ciclo ele pertence. Se o terceiro mês de expiração for janeiro, use o quarto mês de expiração para verificar.

A razão pela qual precisamos verificar novamente janeiro é porque as LEAPS expiram em janeiro e se a ação tiver LEAPS listadas para negociação, então esse mês de expiração de janeiro é o mês de vencimento adicional adicionado para as opções LEAPS.

Calendário de Expiração.

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6 opções de armadilhas do dia de expiração para evitar.

Siga os seguintes passos para evitar surpresas desagradáveis.

Por Mark Wolfinger.

Não caia vítima destes erros.

Expiração das opções. Quando você vende opções, é um evento antecipado. Quando você possui opções, é algo a temer. Pelo menos é assim que a maioria das pessoas vê o dia da expiração.

Se você negociar opções, há coisas que você deve saber e os passos que você deve tomar, para evitar surpresas desagradáveis ​​na terceira sexta-feira de cada mês. (A verdadeira expiração é na manhã seguinte, mas para nossos propósitos aqui, isso é apenas um detalhe técnico.)

Eu vou lhe fornecer algumas dicas para lidar com o dia da expiração das opções.

Continue lendo para se certificar de que você não seja pego em nenhuma dessas armadilhas de expiração.

# 1 Evite uma chamada de margem após a expiração.

Novos traders, especialmente aqueles com contas pequenas, gostam da ideia de comprar opções. O problema é que eles muitas vezes não entendem as regras do jogo, e "esquece". para vender essas opções antes da expiração.

Se um comerciante possui cinco chamadas de 40 de julho, não faz nenhum esforço para vendê-los, e decide permitir que as opções expirem sem valor, o que é bom. No entanto, se o investidor não estiver prestando atenção e o estoque fechar em US $ 40,02 no vencimento da sexta-feira, esse comerciante terá 500 ações. As opções são automaticamente exercidas (a menos que você diga especificamente ao seu corretor para não exercer) sempre que a opção estiver no dinheiro em um centavo ou mais quando o mercado fechar na terceira sexta-feira.

Na manhã de segunda-feira, junto com esses compartilhamentos vem a chamada de margem. Os pequenos correntistas não sabiam que iriam comprar ações, mas não têm dinheiro suficiente para pagar as ações. mesmo com margem de 50% & mdash; e são forçados a vendê-los. Então, por favor, não esqueça de vender suas longas opções.

# 2 Não Exercite.

Se você possui alguma opção, não pense em se exercitar. Você pode não ter o problema de chamada de margem que acabou de ser descrito, mas você comprou opções para obter lucro se a ação subisse? Ou você comprou opções de compra para que você pudesse ter ações em uma data posterior? A menos que você esteja adotando uma estratégia de ações e opções (como escrever chamadas cobertas), quando você compra opções, geralmente é mais eficiente evitar a posse de ações.

Se você realmente quiser possuir ações ao comprar opções, você deve planejar com antecedência, ou você estará jogando dinheiro no lixo. Para a maioria dos investidores individuais, especialmente os inexperientes, as opções de compra não são a melhor maneira de obter a propriedade das ações.

Se os preços das ações subirem o suficiente para compensar o prêmio que você pagou para ter a opção, você terá lucro. Mas, independentemente de o seu investimento ter valido a pena, raramente paga alguém comprar opções com a intenção de possuir ações em uma data posterior. Existem exceções, mas, em geral, NÃO exercite opções. Venda essas opções quando você não quiser mais possuí-las. Não importa se você obteve lucro ou teve uma perda, quando não quer mais possuir as opções, venda-as.

# 3 Não tema um aviso de atribuição.

Se você receber um aviso de exercício sobre uma opção vendida, isso não é nada a temer, supondo que você esteja preparado. Com isso quero dizer, desde que a atribuição não resulte em uma chamada de margem.

Ao vender uma opção, você deve entender que o proprietário da opção tem o direito de exercer essa opção a qualquer momento antes da expiração. Quando isso acontece, não deve ser uma surpresa total nem um problema. Quando você escreve uma chamada coberta, sendo atribuído garante o lucro máximo para o comércio. Certamente isso é bom, e não é ruim.

Se você vender opções sem posição no estoque, certifique-se de poder atender a qualquer chamada de margem se for atribuído um aviso de exercício. Seu corretor pode fornecer a resposta se você não conseguir descobrir por si mesmo.

Mas não tenha medo desse cenário. Ser designado antes da expiração geralmente é benéfico do ponto de vista de redução de risco.

# 4 Opções européias são diferentes.

A maioria das opções são de estilo americano e todas as regras que você já conhece se aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (não, elas não são negociadas apenas na Europa), e é muito importante conhecer as diferenças se você trocar essas opções.

A maioria das opções de índice são de estilo europeu: opções no S & P 500, Nasdaq e Russell 2000, mas não no S & amp; P 100 Index. (Nota: Estas são opções de índice e não opções de ETF. Assim, o SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e o iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano .)

Aqui estão as três principais diferenças:

1. As opções européias deixam de ser negociadas quando o mercado fecha na quinta-feira, um dia antes da data "regular". opções de vencimento.

2. O preço de liquidação NÃO é um preço mundial real. A liquidação final & rdquo; price & mdash; o preço que determina quais opções estão no dinheiro, e por quanto & mdash; é calculado usando dados de negociação no início do dia de negociação na sexta-feira. No entanto, o número não é disponibilizado até muito mais tarde. Assim, quando você observar um preço de índice na manhã de sexta-feira, não acredite que o preço de ajuste seja próximo daquele preço. Por isso tem cuidado. Muitas vezes, este preço de liquidação é significativamente maior ou menor do que os comerciantes suspeitam que seja "& mdash; e isso resulta em gritos de angústia de qualquer um que ainda mantém posições. É mais seguro sair das posições nas opções europeias até quinta-feira à tarde.

3. Opções européias liquidadas em dinheiro. Isso significa que nenhuma ação troca as mãos. Se você é uma opção curta cujo preço de liquidação é o dinheiro, o valor em dinheiro dessa opção é removido da sua conta. Se você possui essas opções, o valor em dinheiro é transferido para sua conta. Equivale a comprar ou vender a opção pelo seu valor intrínseco. Mais uma vez, esse valor não está relacionado com o preço de fechamento da noite de quinta-feira.

# 5 Não segure uma posição para o final amargo.

Não é fácil deixar de ir quando você comprou opções. Você pagou um prêmio decente por essas opções e agora elas podem ter caído para metade desse preço. Isso não é o ponto. Você comprou essas opções por um motivo. A única pergunta a responder é esta: essa razão ainda se aplica? Você ainda antecipa o movimento das ações que você esperava que acontecesse?

Se não houver uma boa razão para segurar, corte suas perdas e venda essas opções antes que elas se tornem zero.

O sapato está no outro pé? Você vendeu essa opção, ou se espalhou, a um bom preço e, em seguida, viu o prêmio erodir e o saldo da sua conta aumentar? Essa posição curta é precificada perto de zero? O que você está esperando? Há recompensa suficiente para manter a posição e, com ela, o risco? Deixe outro herói ter esses últimos dois centavos.

Não assuma grandes riscos, a menos que haja uma grande recompensa. Não é um bom plano para manter essas opções até a expiração, especialmente quando é semanas de distância.

# 6 Gamma negativo não é seu amigo.

Quando você é curto opções, você é curto gama, e na maioria das vezes isso não é um problema. Você foi pago um bom preço para as opções e está vendo essas opções evaporar a uma taxa decente.

Mas isso não é dinheiro livre. Existe o risco de que o estoque possa fazer um movimento suficientemente grande para que ele possa entrar no dinheiro.

Quando você é uma opção curta, eles vêm com gamma negativo, e é o inimigo grande e ruim. Quando a recompensa é pequena, respeite esse cara e saia da cidade. Cubra os calções de gama, leve um bom lucro e não se preocupe com as migalhas. Deixe os jogadores os terem.

Artigo impresso da InvestorPlace Media, investorplace / 2012/06 / opções-vencimento-dia-erros-para-evitar /.

4 Deve Saber Opções Expiration Day Traps To Avoid.

14 de outubro de 2016.

É dia e hora de expiração das opções para decidir o que fazer com suas posições atuais, certo?

Se você vender opções, provavelmente é um evento antecipado. Quando você compra opções, geralmente é algo para temer.

De qualquer forma, há coisas que você deve saber e os passos que você deve tomar para evitar surpresas desagradáveis ​​na terceira sexta-feira de cada mês.

Aqui estão os nossos Top 5 armadilhas MUST-KNOW para evitar durante este tempo volátil e algumas dicas para lidar com posições malucas…

# 1 não exercite sua longa opção.

Você realmente não deve considerar as opções de exercício no vencimento - isso não vale a pena, a menos que você seja um grande "fã" do estoque e da empresa.

A menos que você tenha comprado uma ligação ou efetuado uma colocação para que você possa ter uma posição de longo prazo no estoque, geralmente é melhor fechar a negociação de opção do que comprar as ações.

Além disso, as opções de exercício vêm com taxas adicionais de comissão do corretor que você não quer ou precisa pagar.

# 2 Opções Europeias São Diferentes - Cuidado!

A maioria das 30.000 pessoas que freqüentam este blog diariamente negociam opções de estilo americano.

No entanto, temos visitantes de vários outros países importantes em todo o mundo. Então, queríamos ter certeza de que todos soubessem as diferenças entre as opções no estilo americano e europeu.

A maioria das opções que você e eu comercializamos são opções em estilo americano, e todas as regras que você já conhece se aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (e não, elas não são negociadas apenas na Europa), que têm pequenas variações.

A maioria das opções de índice são exercidas em estilo europeu. Exercício de estilo europeu significa que você só pode exercer essa opção AT expiração vs americano quando você pode exercer a opção a qualquer momento até a expiração.

Isto é APENAS para fins de exercício e não significa que você está "preso" em uma posição até a expiração.

Estas são opções de índice e não opções de ETF, lembro-lhe; assim, os SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e o iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano.

Para ajudá-lo a evitar confusão, acho que seria prudente apontar algumas diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu:

Em primeiro lugar, o tempo em que a negociação cessa é diferente para as opções americanas e européias. Como você possivelmente sabe, quando chegar ao mês de vencimento, as opções americanas deixarão de ser negociadas na terceira sexta-feira, no fechamento dos negócios. Existem exceções. Por exemplo, no trimestre, os trimestres cessam a negociação no último dia de negociação. As opções de índices europeus, por outro lado, deixam de ser negociadas na quinta-feira, precedendo a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Tome nota disso, já que isso é um dia inteiro antes da opção americana. Ao contrário das opções americanas, o preço de liquidação das opções europeias não é um preço real. Em vez disso, os cálculos dos dados de negociação do pregão de sexta-feira são usados ​​para determinar o preço final de liquidação. Tal preço de ajuste é o que determina as opções que estão no dinheiro. Portanto, você deve ser cada vez mais cuidadoso para não assumir que o preço do índice da manhã de sexta-feira reflete o preço de ajuste. Por esta razão, seria muito mais seguro sair da vossa posição até quinta-feira à tarde, quando se lida com opções europeias.

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# 3: não segure posições até o último minuto

Vamos encarar. Deixar ir é a parte mais difícil de negociar.

Dê uma olhada nestes dois cenários possíveis. Você está perdendo esse negócio, mas ainda assim não quer desistir porque acha que poderia ganhar dinheiro no final do dia. Por outro lado, você tem algum dinheiro na mesa em lucros, mas acha que ainda tem chance de ganhar mais dinheiro antes da expiração das opções.

Apenas para informá-lo, o último par de dias é o pior momento para sair de negociações por causa do aumento do risco de gama. Isso significa que o valor de uma opção será mais rápido em ambas as direções durante esses dias finais até a expiração. Como tal, os lucros podem evaporar durante a noite.

Deixe outro cara trocar os últimos centavos em valor, rezando pelo “grande movimento”.

Claro, se você é um vendedor de opções líquidas como nós, a expiração da opção é uma ótima oportunidade! Nós apenas deixamos nossas posições expirarem sem valor e mantemos todo o prêmio que coletamos na expiração como lucro. Honestamente, devemos começar a ter festas do dia da expiração!

# 4 Marcar Opção Abrir Interesse.

A maioria dos traders não toma seu tempo para verificar a opção de juros em aberto.

Esse é o número de contratos abertos para as opções de compra e venda em um determinado mês. A teoria por trás disso é que quanto mais “sobreposição” existe nos preços de exercício, mais provável é que o mercado tenda a negociar para esse nível na expiração.

Como sabemos que a maioria dos contratos expira sem valor no vencimento, é seguro assumir que o mercado se moverá para uma área que causa a “maior dor” para os compradores de opções.

# 5 Considere rolar sua posição de opção.

Alguns investidores estão convencidos de que as ações são melhores que as opções, simplesmente porque as opções expiram. No entanto, isso pode ser facilmente resolvido rolando sua posição de opção.

Você não deve cair na armadilha, como muitos outros operadores, de perder sua sequência de vitórias quando o tempo acabar e quando a data de vencimento se aproximar. Você ainda pode aproveitar sua posição vencedora, especialmente se a posição parece continuar em seu favor.

Usando uma técnica conhecida como "rolando", você pode bloquear seus lucros em uma posição favorável e se beneficiar de uma vantagem adicional. Isso é algo que você pode fazer mesmo antes da semana de vencimento, seja a data de vencimento de cinco, três ou dois meses. Certamente seria muito melhor aproveitá-lo mais cedo do que tarde.

Rolling ajuda você a depositar seus lucros. Você pode usar seu capital de investimento original para comprar outra opção com um mês de expiração adicional. A este respeito, considere se você tem chamadas ou puts. Com as chamadas, "acumule" um preço de exercício mais alto, especialmente se o estoque continuar aumentando. No caso de puts, "roll down" para um preço de exercício mais baixo.

Isso é algo que você pode fazer continuamente enquanto seu estoque continua rodando (para chamadas) ou caindo (para puts).

Usando essa técnica, você estará limitando seus riscos enquanto bloqueia seus lucros. O melhor de tudo, você também mantém a posição do mesmo tamanho. Aparentemente, esse é um benefício exclusivo das opções e, portanto, não é encontrado em nenhuma outra segurança. Não é de admirar que as opções criem oportunidades de investimento tão atraentes.